央行溝通模糊性的測度及宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)研究

摘要： 現(xiàn)有研究肯定了央行溝通作為預(yù)期管理工具的積極作用，卻忽視了央行溝通實(shí)踐中普遍存在的模糊性特征，即央行會(huì)在同一溝通中同時(shí)釋放具有多種政策傾向的信息。基于中國央行口頭溝通實(shí)踐，本文首先通過監(jiān)督詞典法測度每次溝通文本中不同政策傾向的概率分布，利用赫芬達(dá)爾多樣性指數(shù)測度溝通模糊性，發(fā)現(xiàn)模糊性存在明顯的時(shí)變性，且具有不同于新聞報(bào)道中的經(jīng)濟(jì)政策不確定性的獨(dú)特信息。其次，混頻SVAR模型的實(shí)... （共17頁）