融資平臺債務擴張對中小企業(yè)信貸融資與資源配置的影響

摘要： 更好地提高公共財政支出的效率對于當前中國經(jīng)濟持續(xù)增長具有重要意義。本文以銀監(jiān)會2011年對地方政府融資平臺的信貸融資限制政策為沖擊，結(jié)合豐富的微觀數(shù)據(jù)，從效率損失的視角為我國宏觀經(jīng)濟調(diào)控提供了政策啟示。研究發(fā)現(xiàn)：以負債率為考核的信貸限制政策使地方政府通過注入土地資產(chǎn)來降低融資平臺的負債率，隨后的債券發(fā)行監(jiān)管放松促使其融資方式從信貸融資轉(zhuǎn)向債券融資，而規(guī)模擴張動機和較低的債券融資... （共16頁）