一損俱損還是轉(zhuǎn)危為安？企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)特征研究——基于股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的視角

摘要： 因企業(yè)集團(tuán)成員發(fā)生股價(jià)崩盤引發(fā)的市場(chǎng)動(dòng)蕩，在中國(guó)屢見(jiàn)不鮮。本文利用2009～2019年A股上市公司企業(yè)集團(tuán)數(shù)據(jù)，從股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的視角分析討論企業(yè)集團(tuán)成員發(fā)生股價(jià)崩盤事件后，集團(tuán)成員的股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)會(huì)如何變化。結(jié)果表明，當(dāng)集團(tuán)內(nèi)有成員發(fā)生股價(jià)崩盤后，集團(tuán)成員的股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)將顯著降低，證實(shí)了我國(guó)企業(yè)集團(tuán)具有“風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”的特點(diǎn)。進(jìn)一步從機(jī)構(gòu)投資者持股行為和信息披露行為進(jìn)行機(jī)制檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，... （共26頁(yè)）