制裁沖擊與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)：基于美國對華單邊管制清單的研究

摘要： 本文基于2003～2020年A股上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)以及美國聯(lián)邦政府各部門公告的單邊管制清單，系統(tǒng)識(shí)別出受到制裁波及的國內(nèi)上市公司名單，并從企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的視角，實(shí)證檢驗(yàn)了美國制裁沖擊的微觀風(fēng)險(xiǎn)效應(yīng)和風(fēng)險(xiǎn)緩解機(jī)制。研究發(fā)現(xiàn)，來自美國的制裁沖擊雖然會(huì)通過海外業(yè)務(wù)、創(chuàng)新績效以及市場認(rèn)知等路徑加劇企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，但公司較強(qiáng)的創(chuàng)新研發(fā)能力、較高的市場地位與來自政府的有效扶持卻能極大緩解制裁沖擊所... （共30頁）