科創(chuàng)板注冊(cè)制如何提升IPO定價(jià)效率?——來(lái)自雙重差分模型的因果識(shí)別證據(jù)

摘要： 設(shè)立科創(chuàng)板是中國(guó)資本市場(chǎng)的重大制度創(chuàng)新，其是否以及如何提升IPO定價(jià)效率，是政策效果評(píng)估的關(guān)鍵問(wèn)題。在回顧中國(guó)新股發(fā)行制度沿革、分析注冊(cè)制上市規(guī)則的基礎(chǔ)上，本文提出，科創(chuàng)板注冊(cè)制可通過(guò)市場(chǎng)化定價(jià)與緩解信息不對(duì)稱(chēng)兩大機(jī)制改善IPO定價(jià)效率?；?019—2022年A股市場(chǎng)760個(gè)IPO事件，本文使用連續(xù)型隊(duì)列雙重差分模型提供了因果識(shí)別證據(jù)：潛在估值越高、信息不對(duì)稱(chēng)越嚴(yán)重的企業(yè)，其... （共19頁(yè)）