ETF市場價格波動率的理論與實證研究

摘要： 本文從理論和實證兩方面對ETF市場收益波動率的影響因素進(jìn)行探究。首先，本文構(gòu)建了一個關(guān)于ETF收益率的時間序列模型，并從理論上推導(dǎo)出ETF市場收益波動率的表達(dá)式并拆解出其影響因素。模型表明ETF價格跟蹤系數(shù)、系統(tǒng)性定價偏差、市場回復(fù)系數(shù)和凈值波動率的增大均會導(dǎo)致ETF市場收益波動率的增加；同時該模型解釋了漲跌停、市場暫停交易這兩個制度如何通過增加ETF定價偏差來增加其波動率。隨... （共12頁）